LIG넥스원 분석리포

LIG 넥스원 (079550)

정밀유도무기 등 수출 성장 사이클 진입

 

올해 1 분기 호실적을 기록함 올해 동사 1 분기 K-IFRS 연결기준 매출액 5,468 억원(YoY +28.0%, QoQ - 10.0%), 영업이익 682 억원(YoY +35.1%, QoQ +195.0%)으로 호실적을 기록하였다. 이는 전체적인 수출증가와 더불어 지휘통제((C4I)부문의 매출증가 등이 수익성 개선을 이끌었기 때문이다. 또한 일부 사업의 지체상금 및 손실충당금 환입 등 일회성 요인도 일부 반영되었다.

 

방어체제 관점에서 정밀유도무기의 중요성 등이 부각되는 환경하에서 정밀유도무기 수출확대 가능성 증대로 수출 성장 사이클 진입할 듯

 

러시아의 우크라이나 침공에 따른 지정학적 리스크가 높아지는 등 국제 정세 영향으로 무기에 대한 수요가 늘어나고 있다. 이러한 환경하에서 유도무기 분야 내 트렌드는 장사거리 무기와 첨단유도무기에 대한 방어체계에 집중되고 있다. 이에 따라 차량, 함정, 항공기 탑재가 가능하고, 지상, 해상, 공중의 다양한 표적에 대한 정밀타격이 가능한 유도무기가 요구된다.

 

이렇듯 방어체제 관점에서 정밀유도무기의 중요성 등이 부각되고 있는 환경하에서 동사의 경우 천궁-II 뿐만 아니라 대함유도탄과 항공기를 요격하는 해궁, 보병용 중거리 유도무기 현궁, 해안 방어용 2.75 인치 유도로켓 비궁 등 정밀타격이 가능한 무기 등을 보유하고 있어서 향후 수출확대 가능성 등이 증대될 수 있을 것이다.

 

이러한 환경하에서 사우디아라비아의 경우 지난해 10 월 도입한 신형 고속초계정(FPB) 2200 함정에 소형 공격정 대응용으로 동사의 비궁이 탑재된 것이 언론보도를 통해 확인되었다. 또한 사우디아라비아의 경우 예멘 반군의 탄도미사일과 드론 공격에 대응하기 위한 요격시스템이 절실히 필요한 상황이기 때문에 보안시설을 방호할 수 있는 요격체계 시스템 등에 대한 동사 수주 등이 기대된다.

 

다른 한편으로는 지난해 10 월 비궁이 미국 국방부 프로그램인 해외비교성능시험(FCT)에 대상 장비로 선정되었다. 이에 따라 올해 비궁 등에 대한 미국 수출 가능성 등이 높아 질 수 있을 것이다. 이러한 미국 수출이 가시화 되면 레퍼런스 차원에서 수출이 한단계 레벨업 될 수 있는 기반을 마련할 수 있을 것이다.

 

지난해 말 수주잔고 약 12.3 조원으로 해외비중이 약 55% 차지하고 있어서 향후 매출 성장의 기반을 마련할 듯 동사의 연도말 기준 수주잔고를 살펴보면 2018 년 56,507 억원, 2019 년 61,844 억원, 2020 년 73,033 억원, 2021 년 83,073 억원, 2022 년 122,651 억원 등으로 지속적으로 증가하고 있다.

 

2022 년말 기준 수주잔고의 약 55%수준이 수출이 차지하고 있기 때문에 안정적인 국내 신규수주 뿐만 아니라 해외 신규수주가 빠르게 증가되고 있다. 이와 같은 해외 신규수주의 증가로 내년부터 매출 성장성 등이 가속화 될 수 있을 뿐만 아니라 수익성 개선도 수반될 수 있을 것이다.

 

 

출처 하이투자증권